طريقة حساب “نسبة الربح من رأس المال”

الربح هو العائد المالي الذي تجنيه الشركة من أنشطتها. لكن من المهم أيضًا مراعاة ما تم استثماره من أجل كسب هذا العائد. تتمثل إحدى طرق تحليل عائد الاستثمار في حساب العائد على رأس المال. رأس المال هو المبلغ المستثمر في المشروع والعائد على رأس المال هو النسبة المئوية للعائد على هذا الاستثمار.^[1]Return on Capital, Tutor2u. تم الاطلاع 2021-10-10.

طريقة حساب نسبة الربح من رأس المال هي :

(صافي الربح قبل الضريبة ÷ رأس المال المستثمر) 100X = عائد رأس المال

بماذا يخبرنا عائد رأس المال؟

• مقياس للعوائد المحققة من الاستثمار في المشروع.
• مدى جودة العمل في تحويل الأموال المستثمرة إلى ربح.
• يوفر وسيلة للمقارنة مع فرص الاستثمار الأخرى
• تكلفة الفرصة، اي ما كان يمكن أن يفعله المستثمر إذا اختار الاستثمار في مكان آخر.

يشمل تقييم الأداء المالي للشركة تحليل العائد على رأس المال أي نسبة الربح من رأس المال. يوضح الشكل أدناه أداء أرباح الشركة “أ” للسنة قبل الفوائد وضريبة الدخل. هل حققت الشركة ربحًا تشغيليًا كافيًا مقارنة برأس المال الذي استخدمته لتحقيق هذا الربح؟

الشركة “أ”
	المجموع	لكل وحدة
حجم المبيعات بالوحدة	120.000
إيرادات المبيعات	$24.000.000	$200.00
تكلفة مصاريف البضاعة المباعة	$15.600.000	$130.00
هامش الربح الإجمالي	$8.400.000	$70.00
مصاريف التشغيل المتغيرة	$3.600.000	$30.00
هامش المساهمة	$4.800.000	$40.00
نفقات التشغيل الثابتة	$3.000.000	$25.00
الربح التشغيلي	$1.800.000	$15.00

 

لنفترض أن الشركة “أ” استخدمت رأسمال 100،000،000 $ لكسب ربحها التشغيلي البالغ 1،800،000 $. في هذه الحالة، حققت الشركة معدل عائد ضئيل يبلغ 1.8 في المائة من رأس المال المستثمر:

دولار ربح تشغيلي ÷ 100،000،000دولار رأس المال = 1.8 في المئة كمعدل العائد1،800،000

يعد 1.8 في المائة عائدًا ضئيلا على أداء رأس المال بكل المعايير.

تمثل المطلوبات التشغيلية عادةً 20 بالمائة أو أكثر من إجمالي أصول الشركة. وما تبقى هو مقدار رأس المال الذي يتعين على الشركة جمعه من مصدرين أساسيين: اقتراض الأموال على أساس صكوك الديون ذات الفائدة، وزيادة رأس المال (الملكية) من القطاع الخاص أو مصادر عامة.

مصادر رأس مال الشركة “أ”

• الديون 4،000،000 دولار
• حقوق الملكية 8،000،000 دولار
• إجمالي رأس المال 12.000.000 دولار

افترض ما يلي:

العائد على رأس مال الشركة “أ” للسنة هو:

1،800،000 دولار هامش التشغيل ÷ 12،000،000 دولار رأس مال = 15.0 بالمائة عائد على رأس المال

تبلغ مصروفات الفوائد السنوية للشركة “أ” على ديونها 240 ألف دولار. يمنح خصم الفائدة من الربح التشغيلي البالغ 1،800،000 دولار أمريكي أرباحًا قدرها 1،560،000 دولار أمريكي قبل ضريبة الدخل. لذلك يتم حساب معدل العائد على حقوق الملكية (قبل ضريبة الدخل) للشركة على النحو التالي:

1،560،000 دولار ربح قبل ضريبة الدخل ÷ 8،000،000 دولار حقوق الملكية = 19.5 في المئة العائد على حقوق الملكية

يوفر الدين 3/1 من رأس مال الشركة (4،000،000 ÷ 12،000،000 إجمالي رأس المال = 3/1). حققت الشركة عائدًا بنسبة 15 في المائة على رأس مال دينها (4،000،000 دولار من الديون × 15 ٪ معدل العائد = 600،000 دولار عائد على رأس المال المقترض). نظرًا لأن الفائدة هي مبلغ يثبته العقد لكل فترة، كان على الشركة أن تدفع فقط 240 ألف دولار فائدة لاستخدام رأس المال المقترض.

يشير الفائض في الربح التشغيلي المكتسب الى رأس المال المقترض فوق مبلغ الفائدة مكاسب الرافعة المالية. حققت الشركة “أ” ربحًا ماليًا بقيمة 360 ألف دولار للسنة (600 ألف دولار ربح تشغيلي مكتسب على رأس مال المقترض – 240 ألف دولار فائدة مدفوعة على الدين = 360 ألف دولار مكاسب مالية).^[2]Analyzing the Return on Capital for a Business, Dummies. تم الاطلاع 2021-10-10.